报告期内，在公司党委与董事会的正确领导下，公司经营管理层紧紧围绕公司战略规划和年度发展目标，坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源”的市场定位，持续推进老产品改进和新产品研究开发，持续优化产品结构和市场布局，在满足高端特种阀门市场需求的同时，积极拓展通用阀门市场；创新营销模式并加大市场开发力度，扩大优势特色产品的市场占有率，做优做强阀门主业。通过阀门智能制造项目的实施，实现产品生产的全部过程的自动化和管理信息化，逐步提升公司的生产效率、增强核心竞争能力。优化资源配置，通过管理创新增加企业活力，提高效率、减少相关成本；通过加强研发技术及产品线延伸，在巩固传统优势行业和产品市场占有率的基础上，积极开拓新产品、新市场、新领域，为公司持续、稳定的发展打下坚实的基础。公司还陆续投入人力、物力、财力致力于核电、核化工、超（超）临界火电、高效燃气轮机、液化天然气（LNG）、石化领域以及军工领域的仪表阀、隔膜阀、调节阀、闸阀、波纹管截止阀、低扭矩球阀等特种专用阀门的研制和开发，目前已经取得一定成果并陆续走向市场。报告期内，公司新取得授权专利68件；截止2020年12月31日，企业具有有效专利318件，其中发明专利53件、实用新型专利264件、PCT1件。报告期内，公司分别于2020年4月23日、2020年5月12日召开第五届董事会第八次会议、第五届监事会第七次会议和2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途暨永久补充流动资金的议案》，为提升公司募集资金的使用效率，提升募集资金投资回报，充分的发挥募集资金对公司业务发展带来的非消极作用，公司变更非公开发行股票募集资金投资项目“阀门服务快速反应中心项目”的募集资金11,410万元用于支付收购江苏瑞帆节能科技服务有限公司100%股权的剩余两期（第四期和第五期）交易对价，并将“阀门服务快速反应中心项目”专户内节余募集资金及利息收入2,118.43万元（实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久性补充流动资金，用于公司日常经营活动。报告期内，公司召开了2019年年度股东大会，审议通过了《关于2019年度利润分配预案的议案》，以公司总股本485,756,156股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.5元（含税），共计派发现金红利24,287,822.78元。公司2019年度不以资本公积金转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转以后年度。上述利润分配方案已于2020年6月9日实施完毕。报告期内，公司于2020年6月17日召开第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议，审议通过了非公开发行股票事项，公司编制并披露了非公开发行股票发行方案和募集资金使用可行性分析等相关报告。公司此次融资，旨在逐步提升公司在乏燃料后处理领域的关键设备研发技术实力和领头羊，提升公司主要营业业务的竞争力，符合公司长期发展需求及股东利益。报告期内，公司于2020年9月9日与中国核电工程有限公司就“R项目”设备订货事宜签署《设备供货合同》，合同总金额为人民币14,983.2938万元，在合同生效后，公司依据该项目工程的建设进度安排交付设备和工程的实施，具体进度根据合同和技术协议约定的时间履行，本合同的执行将对公司的经营业绩带来积极影响。报告期内，公司于2020年11月2日与无锡鸿鹏航空动力有限公司签署了《关于无锡鸿鹏航空动力有限公司之增资协议》，以增资方式向无锡鸿鹏投资人民币2,981.2734万元。企业主要生产特种阀门等机械设备产品，与无锡鸿鹏同属高端装备产业领域，公司在特种锻铸造、精密加工等生产环节积累的技术及生产能力，与无锡鸿鹏的航空发动机及其相关配套产品，存在产业协同及合作机会。通过本次投资可为公司切入航空航天配套装备等新业务领域提供良好契机。报告期内，公司于2020年12月6日召开第五届董事会第十四次会议，审议通过了《关于投资设立全资子公司的议案》，同意设立全资子公司江苏神通核能装备有限公司。本次设立全资子公司的目的主要是为了拓展产品品种和市场范围，更好地落实军品保密的相关措施，为公司实现高效服务核能和军品业务的战略目标，实现更快更好发展创造条件。这有助于完善组织和管理架构，提升经营效率，优化公司的战略布局，有利于逐步提升公司的综合竞争力，实现公司的可持续发展。报告期内，公司取得新增订单22.92亿元，其中：核电军工事业部6.55亿元（含乏燃料后处理项目2.82亿元），冶金事业部5.80亿元，能源装备事业部1.52亿元，无锡法兰4.87亿元，瑞帆节能4.18亿元。2020年是非同寻常的一年，一场突如其来的新冠病毒疫情改变了所有人的生活。疫情就是命令，防控就是责任。在形势紧张的新冠疫情初期，公司积极向抗疫一线的医护人员、公安干警、社区干部与志愿者等抗疫英雄捐赠127万元现金和医用口罩，以全面支持抗击新冠病毒感染的肺炎疫情防控工作。面对常态化疫情防控、市场低迷等严峻形势，公司紧紧围绕党委与董事会的统一部署，聚焦高水平质量的发展，全面强化各项基础工作，防疫情、保安全、抓经营、促生产，基本完成了全年各项目标任务。报告期内，公司实现营业收入158,555.17万元，同比增长17.60%；盈利24,696.04万元，同比增长29.03%；归属于上市公司股东的净利润21,603.35万元，同比增长25.58%。二、核心竞争力分析1、产品一马当先的优势在核电阀门领域，公司产品的优点地位突出，自2008年以来，在我国新建核电工程用阀门的一系列国际招标中，本公司为核级蝶阀和核级球阀的主要中标企业，获得了这些核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，实现了核级蝶阀、球阀等产品的全面国产化。近年来，在实现老产品改进、保持持续一马当先的优势的同时，公司还陆续开发了压水堆核电站地坑过滤器、核级调节阀、核级仪表阀、核级气动膜片等新产品，以及乏燃料后处理用气动送取样装置、空气提升、料液循环系统和贮存井等产品，为我国核电建设工程和乏燃料后处理领域的关键设备国产化做出了贡献。在冶金阀门产品领域，公司产品主要使用在于对冶金企业具有节能、减排及降耗效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统，基本的产品市场占有率达70%以上，公司高品质的产品以稳定可靠的质量和周到的服务被中冶南方、宝武钢铁、莱钢、中冶赛迪等企业认定为优秀供应商。公司研发的高炉均压煤气回收系统在江苏沙钢、津西钢铁、常熟龙腾特钢、连云港兴鑫、莱钢永锋、长治钢铁等几十个项目中得到了成功应用。在石油化学工业领域，公司抓住化工园区整顿搬迁、大量化工企业环保升级改造机会，适时开发出了低泄漏阀门系列、还有高性能蝶阀、特种卸料阀等，满足了新装置新工艺的要求。研发的大口径球形密封阀，密封性能好，双向承压能力强，已在大型煤化工项目成功运用。在超（超）临界火电配套关健阀门上，公司又先后研发空冷机组真空蝶阀、热力管网双向金属硬密封蝶阀等产品，成功应用于华电集团、神华等火电企业中；在国内未来几年大量建设LNG接收站的形势下，公司又开发了超低温上装式球阀、超低温轴流式止回阀等产品，2020年通过了国家级新产品鉴定，并已逐步推向市场。公司由产品制造还向产品服务延伸，取得了中石化中天合创仪表阀年度框架服务项目。全资子公司无锡市法兰锻造有限公司是国内锻制法兰制造领域具备较高市场影响力的专业厂商之一，是中石油、中石化、中海油、中国核电工程有限公司、中广核工程有限公司、国家核电技术公司等重要客户的合格供应商。无锡法兰拥有国家核安全局颁发的核一级锻件制造资质，是国内核电站建设过程中核一级法兰、锻件的主要供应商。全资子公司江苏瑞帆节能科技服务有限公司的主营业务为钢铁行业高炉煤气湿法改干法及TRT余热利用、脱硫脱硝系统节能技术应用的合同能源管理（EMC），是经国家发展改革委和财政部登记备案的节能服务企业，具备较为丰富的节能服务项目运营管理经验，近年来陆续开发的球团余热回收利用技术、高炉消白技术、金属膜除尘技术等项目建设稳步推进，正在运行的合同能源管理项目效果良好。2、技术优势公司专门干工业特种专用阀门的研发、生产和销售，在技术方面积累了大量的经验，特别是在核级蝶阀、核级球阀、核级法兰及锻件、核级仪表阀、隔膜阀、调节阀、可视流动指示器、地坑过滤器等产品的国产化过程中积累了丰富的设计、制造和管理经验。同时，公司积极实施科技兴厂战略，坚持以市场和客户的真实需求作为新技术、新产品研发的主导方向，通过加大研发投入，实现持续的技术创新和产品升级。截至目前，公司共承担了国家重大专项、国家火炬计划、国家重大科学技术成果转化项目、国家创新基金、产业振兴和技术改造项目、工业转变发展方式与经济转型强基工程、江苏省科技成果转化专项、江苏省高端装备研制赶超工程等28个省级以上科研项目，主持和参与制（修）订了37项国家或行业标准，开发了9个国家重点新产品，拥有318件有效专利（其中发明专利53件，PCT1件），有效专利拥有量位列行业首位。公司成立了完善的自主研发管理体系。公司将研发作为推动自身发展的源动力，公司建有省级重点实验室、省级技术中心和国家级博士后科研工作站，拥有一支高素质的研发技术队伍，研发人员包括控制管理系统设计、机械设计、有限元分析、材料成型、模具设计制造、工艺设计等各类专业人才，200余名专业研发人员具备多年的阀门研发设计经验，其中研究员级高级工程师5名，高级工程师17名，中国阀协科技专家委员会专家2名。3、质量管理优势公司从始至终坚持以质量求生存的质量理念，通过制度建设，规范质量控制的全过程，每个新产品均经过设计、专家论证、试生产、样品试验、批量生产的过程。在批量生产阶段，从原材料采购、材料检验、生产的全部过程控制，到产品验收出库均有章可循，做到有据可查。在核电阀门生产的全部过程中，严格按照核电标准体系和客户的质量要求生产，并接受客户驻厂监造，严格做到不接受缺陷、不制造缺陷、不传递缺陷和两个“零容忍”，确保核电阀门产品质量符合质保规范要求。同时，国家核安全局定期或不定期派专家对公司的生产环境、质量检验、质量控制等情况按照HAF003、ASME、RCC-M标准体系进行全方位检查。公司已形成了行之有效的完备的质量保证体系，产品从设计、材料采购到生产加工的全过程均处于受控状态。公司全资子公司东源检测建有最大检测口径达700毫米的国内领先的阀门流量特殊性质试验装置以及超低温试验装置、阀门低泄漏逸散性试验装置、阀门及驱动装置扭矩试验装置、紧固件检测试验装置，通过了CNAS和CMA认可，为阀门产品的研发、试验、验证打下了良好基础。公司还通过了美国船级社ABS认证、中国船级社CCS认证、欧盟CE认证、TS认证等，以及ISO9001质量管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证、GB/T29490知识产权管理体系认证、GJB9001C国军标管理体系认证，取得了德国TUV防火证书。公司“蝶球牌”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，“神通牌”和“STV”商标成功注册了马德里国际商标。4、人才优势人才是推动公司加快速度进行发展和进步的源动力。公司组建了实力丰沛雄厚的开发团队，拥有一支由200多名具备丰富的冶金、核电、煤化工、石油石化专用特种阀门设计经验的技术团队组成的研发技术队伍；一支由60余名具有不伤害原有设备的检测、金相分析、理化试验等专业资格人员组成的质量保证专业队伍和一支由近百名既懂技术又懂市场的营业销售队伍。这些具备丰富专业技能和实践经验的团队是公司加快速度进行发展的主力军，也正是这些不可多得的人才促进公司在行业内具备了较强的竞争能力和核心优势。三、公司未来发展的展望（一）行业竞争格局和发展的新趋势1、冶金行业钢铁产业是中国经济发展的基础产业，强大且丰富的钢铁产能支撑经济发展，中钢协提出：在新发展格局下聚焦一个根本任务，全方面提升产业基础和产业链水平；坚持两大发展主题，加速推进绿色发展和人机一体化智能系统；着重解决三大痛点，控产能扩张、促产业集中、保资源安全。公司在钢铁行业的市场需求方面，大致上可以分为三部分：新建项目、备品备件、技术改造。得益于国家供给侧结构性改革，冶金行业产能升级，公司冶金阀门需求保持快速地增长。阀门设备对于钢厂来说是易耗品，钢厂每年都需要大量的阀门备品备件用于生产系统的维护更换。随国家环保政策的趋严和钢铁行业超低排放的需求，钢铁行业逐步进入良性发展通道，产能置换的新建项目有所增加；冶金行业的技术慢慢的提升，技术改造项目的需求显著增加，公司每年的技术改造订单也在逐年增长。2、核电军工行业2020年，国家核准了三澳核电1-2号机组、昌江核电3-4号机组开工建设，核电新建项目获批建设逐渐进入常态化。随着我们国家经济的发展和对清洁能源的需求持续扩大，核电作为可批量规模化建设的安全高效清洁能源，预计未来在国家能源建设需求中将占据非常非常重要的地位。无论是国内核电新项目的开工建设还是“核电走出去”项目，都将进一步拉动核电阀门设备的市场需求。随着国内在运行核电机组的逐步增加，核电阀门的维护、维修等备件、服务需求也将逐步扩大，今后在备件、替换及维修服务领域，公司将大有作为。随着我们国家核电规模的持续增长，依照国家确定的核燃料闭式循环政策，已启动了乏燃料后处理商业化装置的建设，公司依托在核电阀门领域的技术和产品积累，积极投入研发力量，成功切入乏燃料后处理专业设备领域。未来乏燃料后处理商业化装置建设的持续推进，该领域也将成为公司在核能行业的重要增长点。核电军工行业属于高端产业，在国家大力倡导军民融合发展的背景下，公司应用于核电领域的高端产品在军工领域将大有可为，公司已取得从事军工业务的资质证书，公司下一步将重点向核化工方向延伸的同时，积极拓展军品市场，大幅度提升国产高端阀门替代进口的比例，公司将面临较大发展机遇。3、能源石化行业公司在能源石化板块面向的主要市场是石油化学工业、煤化工、天然气集储输、火电（热电）等市场，能源石化行业是阀门设备的重要市场，市场空间巨大。其中，石油化学工业属于国家基础产业，行业规模大，对阀门设备的需求较为稳定；煤化工行业存在一定周期性，但煤化工行业工况恶劣，阀门产品尤其是球阀产品的需求量较大；天然气属于清洁能源，是国家碳减排战略下替代煤炭和石油的重要手段，未来市场发展的潜力较好，尤其是LNG市场，有较大发展空间；火电（热电）市场中供热改造和燃气发电项目仍保持增长，对蒸汽热力阀门需求量增加，公司将在该领域继续推广真空蝶阀、循环水蝶阀产品。绿色发展、循环经济是化学工业转型发展必由之路，公司将继续紧跟行业发展动向，把握绿色发展的行业转型升级机遇，积极扩大在能源石化行业的市场占有率和产品竞争力。4、法兰及锻件行业大型铸锻件是我国当前重大技术装备发展的瓶颈之一。随着我们国家重大技术装备的加快速度进行发展，设备大型化趋势明显，安全可靠性要求逐步的提升，对大型锻件材料的可靠性和服役寿命提出了更高的要求，一些重要承压部件由传统的组焊方式设计改为整体锻件，尺寸规格明显增大。外形复杂化、大型化、材料纯净化、性能指标极限化是大型锻件面临的重大课题。我国大型锻件行业企业组织了一系列技术攻关，企业和院校产学研结合，自主创新取得了重大突破，基本满足了我国重大技术装备的需要，在有些领域甚至处于世界领先或领先水平。面对下业对于锻造产量与产品需求的不断的提高，锻造行业企业正在通过新增自动化设备、现有设备改造、数字化与新产品研发等方式逐步的提升自身竞争实力。有鉴于此，无锡法兰已启动大型锻件扩能技术改造项目，投资建设7000吨压机、10米辗环机及其配套操作机、热处理等设备，提升大型锻件制作能力和市场竞争力。5、节能服务行业节能服务产业是指为项目或用能单位在节能减排方面提供节能服务和节能技术上的支持的产业，其中合同能源管理的地位较为突出，是节能服务行业的核心。合同能源管理业务是按照每个客户对能源的需求，借助于供给、分配及利用环节，提供有利于环境保护的、经济实惠的、完整的，集前期节能诊断、节能改造设计、中期融资、工程实施运行和后期节能测定跟踪服务为一体的产业，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润。节能服务可应用于工业、建筑、交通、居民、商业等多个领域。其中，钢铁行业的余热余压等能源整合利用潜力巨大。我国是钢铁生产大国，钢产量多年来位居世界第一，超过排名第二、三、四位国家产量的总和。一直以来，由于落后产能比重较大，污染物排放未得到一定效果控制等原因，钢铁工业总能耗居高不下，约占全国总能耗的14%，工业总能耗的25%。因此，开展钢铁行业的节能减排工作意义重大。而余热余压等能源的有效回收和利用是钢铁行业主要的节能降耗手段，市场空间巨大。合同能源管理模式的节能服务业务属于资金密集型业务，一次性投资额较大，需要较强的资金实力和融资能力作保障；同时，该业务又是技术密集型业务，需要融合用能行业生产技术和热电转换技术等多学科专业方面技术保障用能企业的正常生产和余热转换效率；该业务属于专业化建设业务，需要相关的资质许可；该业务更是专业化运营业务，需要跨行业专门人才进行运行维护以保障运营效率。瑞帆节能专门干钢铁行业节能科技服务多年，具备国家财政部、发改委认可的从事合同能源管理业务的相关资质，享受合同能源管理业务税收优惠。瑞帆节能对合同能源管理模式的余热发电实现节能减排和效益分享具备丰富的业绩和经验。随国家节能环保有关政策的持续落地，瑞帆节能的发展前途广阔。（二）公司发展规划和战略目标发展规划：在主业发展方面，公司将继续坚持阀门主业，坚持以中高端阀门等流体机械的研发制造作为公司核心主要经营业务，巩固并提升公司在冶金、核电、能源石化等领域的竞争优势，积极拓展核化工、军工等新业务领域，逐步提升公司在国内阀门行业的市场占有率和竞争地位。在竞争力提升方面，公司将积极实施人机一体化智能系统和转型升级，响应“智能制造”及两业融合发展等产业升级发展规划，既要实现产品研制制作的完整过程的智能化，也要实现产品自身的智能化，通过“阀门管家”项目拓展通用阀门市场空间，为客户提供阀门全生命周期服务，为客户创造更多价值。在产业并购整合方面，围绕公司主要营业业务和产品，在阀门、驱动及控制装置等产业链相关领域，积极寻求国内外优质并购标的，进行产业并购整合，逐步提升公司的技术实力和业务规模。新业务投资方面，通过产业高质量发展基金等模式，在具有较高科技含量和业务发展空间的新业务、新产品领域，在合理控制投资风险的情况下，以控股或参股投资等方式对新业务、新产品做适当布局，为公司培育长期业务增长点。战略目标：公司将继续以“产业报国、造福人类”为企业使命，以“单项冠军、行业先锋、百年神通、受人尊重”为公司阶段性奋斗目标，以“为用户创造价值，为员工创造机会，为股东创造回报，为社会创造财富”为企业宗旨，坚持“进口替代”之路，瞄准标杆企业和标杆产品，持续改进和完善，努力成为多个细分市场的单打冠军。继续坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源”的市场定位，实施从“产品领先”到“技术+产品+服务”的转型升级，通过加大新产品研发和老产品改进的投入力度，横向上实现仪表阀、调节阀、气动膜片、闸阀、截止阀和止回阀等阀门品种的进一步丰富；通过加大并购重组和产业基金的外延投资等手段，在纵向上实现产品应用领域的进一步拓展。以阀门、法兰等产品和“阀门管家”项目为主要抓手，将公司打造成为工业阀门领域的行业专家和资源整合者。实现“冶金特种专用阀门及节能环保装备与服务优秀供应商，核级蝶阀、球阀、法兰及锻件的全球优秀供应商，核电配套设备及乏燃料后处理设备的国内主要供应商，大型舰船用特种阀门的专业供应商与高端阀门全生命周期服务的提供商，石化（煤化工）苛刻工况阀门、超（超）临界火电及液化天然气（LNG）领域特种专用阀门、法兰及锻件的研发、产业化基地”的发展目标。在公司发展过程中，将继续坚持“问题导向”，查补短板、防控风险、诚信合规、持续发展；要坚持“目标导向”，明确目标、层层分解、奖优罚劣。注重研发技术和知识产权保护，从始至终坚持自主研发和合作研发相结合的方式实现重大技术装备“进口替代”，实现核化工市场的拓展和巩固，将其发展成为公司重要业务板块，以高新技术服务冶金、化工、核能的高端客户，解决客户难题，为客户创造价值的同时实现公司自身价值。积极实施“两业融合”和“军民融合”发展，依据公司自身实际，通过智能化制造与信息化提升实现降本增效，提升竞争力。利用长期资金市场平台，通过产业经营和资本运营，适时开展并购重组，坚定走“设计高质量、产品高质量、工作高质量、发展高质量”的高水平发展之路，实现企业持续较快发展。（三）经营计划2021年，公司力争实现营业收入20.40亿元，较2020年度增长约28.66％，归属于上市企业所有者的净利润较2020年度同期增长30～60％（上述经营计划和目标仅为未来计划的前瞻性陈述，不构成公司对投入资产的人的实质性承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险）。为实现上述年度经营计划，公司拟采取的工作措施包括：1、以市场为导向①研究3060低碳目标带来的市场机遇，实施主动营销。②抓好重点用户、重点项目，建好样板工程。③坚持有限目标，着力提升市场占有率。2、以创新求发展①抓好新产品研究开发、新技术应用，做好示范推广。②加强标准化工作和工艺指导生产。③提升信息化水平，实施产品智能化、设计制造智能化。3、向管理要效益①向安全环保要效益，确保安全生产，环保达标。②向产品质量要效益，加强质量管控，不断的提高产品质量，创神通著名品牌。③向技术管理要效益，持续对标，争创一流。④向采购要效益，加强供应商队伍建设，扩大战略合作伙伴队伍。4、加强队伍建设①加强干部队伍培训，不断的提高管理上的水准。②加强员工应知应会培训，不断的提高技能水平。③做好岗位工作分析，为各项工作提供基础支撑。④开展合理化建议活动，充分的发挥员工的积极性和创造性。⑤完善绩效管理和项目责任制，试行新增利润提成奖励，调动经营团队积极性。5、加强党的领导从始至终坚持把党建工作和企业未来的发展紧密结合在一起，组织好党史教育，持续开展学习强国以及党员立功竞赛活动，一级做给一级看，一级带着一级干，以优异成绩庆祝建党100周年。（四）公司面对的主要风险（1）技术和质量风险无论冶金特种专用阀门，还是核电站用核级关键阀门，以及超（超）临界火电关键阀门、煤化工苛刻工况阀门、石油石化阀门、LNG超低温专用阀门等，公司从始至终坚持走高端阀门服务高端客户之路。公司研发的新产品在通过试验和鉴定后，将陆续投放市场，若公司在新产品研发和市场推广过程中出现失误或者技术障碍不能及时、有效获得突破，或者由于生产制造疏漏或其他问题造成产品出现质量瑕疵，将对本公司的经营业绩的持续增长产生不利影响。（2）行业发展政策风险近年来国家在推进供给侧结构性改革及消化、淘汰落后产能方面出台了一系列政策及激发鼓励措施，而钢铁行业的发展首要面临的就是低端产能过剩，因此钢铁企业在加大节能减排、淘汰落后产能、提升高端供给的技术改造方面面临较好的市场环境，公司冶金阀门主要使用在于钢铁企业节能、减排、降耗等领域，若今后这一政策发生明显的变化，或者钢铁企业经营形势恶化，市场之间的竞争压力进一步加大，将对公司冶金阀门经营业绩产生不利影响。核电阀门方面，虽然核电新项目审批已逐渐常态化，但假若未来国家核电主管部门在核电发展政策方面出现重大不利变化，或者核电新建项目的审批建设不能持续的话，将对公司未来核电业务订单的取得和业绩的实现造成一定的不确定性影响。（3）市场开拓风险公司近年陆续投入较大人力、物力、财力致力于核电、煤化工、超（超）临界火电、高效燃气轮机、液化天然气（LNG）、石化领域及军工领域的调节阀、隔膜阀、闸阀、波纹管截止阀、低扭矩球阀等特种专用阀门和核电乏燃料后处理关键设备的研制和开发，目前已经取得一定成果，但若未来在市场拓展中未能如预期快速推进，或产品未能有效实现用户需求，或市场竞争加剧，将对公司未来整体经营业绩的提升产生不利影响。（4）经营规模扩大后面临的管控风险随公司经营规模的逐步扩大，公司资产规模、销售规模都呈现了较快增长，在研发技术、质保体系运行、市场开拓、资本运营、资源整合等方面，对公司管理团队的职业素质和管理上的水准都提出了更高的要求，特别是并购无锡市法兰锻造有限公司、江苏瑞帆节能科技服务有限公司后，对公司来说也提出了集团化企业运营管控的迫切需求，对具备集团化企业管控水平和较强专业能力的人才需求也在一直增长。虽然公司近年已经着手投入大量财力进行员工素质培训、人才引进工作，然而若公司不能及时提高管理上的水准和管理效率，急需的技术、管理人才不能及时到位，也会对公司业绩的提升和集团企业有效管控带来不利影响。（5）应收账款风险报告期末，公司应收账款余额为67,664.57万元，应收账款金额较大的根本原因是营业收入规模扩大和产品质保金随义务规模持续扩大有所增长所致。虽然公司下游客户主要为国内大中型的钢铁企业、核电站及石油石化企业，资信情况良好，且公司已足额计提了坏账准备，但仍存在应收账款不能及时全额收回的风险。应收账款的逾期收回将在某些特定的程度上增加公司经营成本和坏账风险。为有效应对上述应收账款风险，公司一方面重点开发优质客户、加强客户信用评估和分级管理以防范风险；另一方面，通过加强与客户对账、函证等措施加大应收账款催收力度，降低坏账风险。（6）商誉减值风险报告期末，公司商誉余额23,259.44万元，其中以支付现金方式收购瑞帆节能100%股权而新增的商誉21,586.94万元。虽然瑞帆节能以前年度承诺的各项经营业绩均已达成，但如瑞帆节能未来的市场环境和经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对上市公司未来年度的损益造成不利影响。针对上述风险，一方面瑞帆节能对合同能源管理模式的余热发电实现节能减排和效益分享具备丰富的业绩和经验。随国家节能环保的号召，瑞帆节能的新增订单将逐渐增多，发展前途广阔；另一方面，公司将加强瑞帆节能的公司治理、规范运作和经营业绩管控，采取比较有效措施防范和化解商誉减值带来的不利影响。